Nvidias Milliardendeals definieren die Tech-Zukunft neu

Der Chiphersteller Nvidia Corp. hat diese Woche eine ambitionierte Partnerschaft mit OpenAI bekannt gegeben, die eine Investition von 100 Milliarden US-Dollar in den Bau neuer, mit Nvidias KI-Prozessoren betriebener Rechenzentren vorsieht. Doch es ist ein anderer Deal, der im Silicon Valley für das größte Aufsehen sorgt: Nvidias Einstieg bei Intel.

Ein strategischer Schachzug mit weitreichenden Folgen

Die Investition in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar, die Nvidia einen Anteil von rund 4 % am Konkurrenten Intel sichert, ist weit mehr als eine reine Finanztransaktion. Sie ist eine Rettungsleine für den angeschlagenen Chiphersteller – und ein kalkulierter Machtbeweis von Nvidia. Dieser Schritt erinnert an die Investition von Microsoft in das damals kriselnde Unternehmen Apple im Jahr 1997, die nicht nur eines der größten Comebacks der amerikanischen Wirtschaftsgeschichte einleitete, sondern auch die gesamte PC-Branche stärkte.

Ähnlich verändert Nvidias Investment in Intel nun die Wettbewerbsdynamik in der Halbleiterindustrie. Mit diesem einen Zug sendet Nvidia eine unmissverständliche Botschaft: Das Unternehmen orchestriert die Zukunft der künstlichen Intelligenz und ist bereit, die gesamte Branche nach seinen Vorstellungen zu formen.

Geopolitik und die Stärkung des Standorts USA

Der Zeitpunkt für diese Allianz könnte strategischer nicht sein. Angesichts des chinesischen „Verbots“ für hochentwickelte Nvidia-Chips, das den Druck auf die Lieferketten erhöht und die geopolitischen Spannungen verschärft, stärkt diese Partnerschaft die Position beider Unternehmen im globalen KI-Wettlauf. Nvidia erhält Zugang zu diversifizierten Fertigungskapazitäten und verringert potenziell seine langfristige Abhängigkeit von asiatischen Foundries. Intel wiederum sichert sich die dringend benötigte Anerkennung und die finanziellen Mittel, um sein Foundry-Geschäft wiederzubeleben.

Die Kombination aus staatlicher und privater Unterstützung macht Intel zu einem überzeugenden Investitionsziel. Die kürzlich bekannt gegebene Beteiligung der US-Regierung in Höhe von 10 % an Intel, zusammen mit dem Vertrauensbeweis von Nvidia, positioniert das Unternehmen als Eckpfeiler der amerikanischen Halbleiter-Renaissance. Die USA benötigen dringend ein amerikanisches Unternehmen, das die modernsten Chips auf heimischem Boden produziert, um ihre wirtschaftliche und nationale Sicherheit zu gewährleisten.

Eine Investition in die nationale Sicherheit

Hierbei handelt es sich nicht um Unternehmenssubventionen, sondern um eine Versicherung für die nationale Sicherheit. Amerikas Abhängigkeit von der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) stellt eine katastrophale Schwachstelle in der technologischen Infrastruktur des Landes dar. Der Aufbau eigener, führender Halbleiterfertigungskapazitäten von Grund auf würde 10 bis 20 Jahre dauern – Zeit, die die USA in einer zunehmend umkämpften Welt nicht haben.

Intels schwierige Lage war lange Zeit frustrierend, insbesondere angesichts der eigentlich günstigen Rahmenbedingungen, die sich zuletzt ergaben. Spannungen zwischen den USA und China, Initiativen zur Rückverlagerung der Produktion (Reshoring), erhebliche Regierungsinvestitionen und eine wachsende Nachfrage nach heimischer Chipproduktion schufen ein ideales Umfeld für Intel, um zu einem Schlüsselakteur in der KI- und Fertigungsagenda der Regierung zu werden.

Analysten zeigen sich optimistisch

Die strategischen Weichenstellungen von Nvidia spiegeln sich auch in den Bewertungen der Finanzmärkte wider. Die britische Großbank Barclays hat ihre Einschätzung für die Nvidia-Aktie (NVDA) aktualisiert und das Kursziel deutlich von 200 auf 240 US-Dollar angehoben. Die Einstufung bleibt bei „Overweight“.

Analyst Tom O’Malley begründet die Anhebung mit dem wachsenden Vertrauen in die dominante Stellung des Unternehmens im Bereich der KI-Infrastruktur sowie einer zunehmenden Liste strategischer Partnerschaften. Die Neubewertung von Barclays basiert auf dem Gewinnpotenzial von Nvidia, wobei ein Gewinn pro Aktie von 7,85 US-Dollar prognostiziert wird. Allein aus der jüngsten Zusammenarbeit mit OpenAI rechnet die Bank mit zusätzlichen potenziellen Einnahmen von 35 Milliarden US-Dollar für Nvidia. Mit fortschreitender KI-Adaption in verschiedenen Branchen erwartet Barclays einen steilen Anstieg der Unternehmensbewertung.